一个月前，我们向您更新了Flutter（拥有多个品牌，包括PokerStars、Betfair、Sisal、PaddyPower、Skybet和Tombola的集团）的动向，该公司已向Playtech提交了收购要约，以收购著名的意大利历史悠久的博彩公司Snaitech。
最近几个小时，这家总部位于纽约的爱尔兰跨国公司（在纽约上市），由首席执行官Peter Jackson领导，正式完成了收购，他正在采取一项明确的扩张战略，其特点是在主要的世界市场上有针对性的收购。特别是意大利受到Flutter董事会的极大重视，以及美国（该集团与PokerStars尤其是在博彩公司FanDuel方面非常活跃的市场）、巴西和西班牙。
本文内容：
- 1 Flutter投资意大利：从Sisal到Snai，再到与Campione的合作
- 2 在巴西和美国的运营
- 3 Flutter：“以23亿欧元收购Snaitech”
- 4 “Snai在意大利市场排名第三，市场份额为9.9%”
- 5 “交易完成后，Flutter将成为意大利第一大运营商”
- 6 “意大利是欧洲最大的博彩市场，GGR为210亿欧元”
- 7 Snai和Sisal之间的多品牌市场战略
- 8 “由于技术和赌场内容的整合，运营成本协同效应达到7000万欧元”
- 9 Flutter的财务状况
- 10 Peter Jackson的问候
Flutter投资意大利：从Sisal到Snai，再到与Campione的合作
毫不意外的是，一年前半，Flutter以19亿欧元收购了Sisal。上周，它宣布了Sisal-PokerStars与Campione赌场之间一项重要且具有战略意义的合作协议，以管理扑克室，但这不仅限于此（该项目还涉及在线赌场）。
在巴西和美国的运营
此外，最近几天，在巴西主要博彩公司之一BetNational的投资（收购NSX控股公司56%的股份，价值3.5亿美元）。同一爱尔兰集团也参与了与鲨鱼Rupert Murdoch及其儿子Lachlan争夺FanDuel控制权的斗争。
Fox拥有18.6%的收购选择权，这可能让Flutter从此次出售中获得超过43亿美元，但我们将单独讨论此次交易，并提供专门的内容。
以下是Flutter新闻稿中有关此次交易的详细信息。
Flutter：“以23亿欧元收购Snaitech”
“全球在线体育博彩和iGaming领域的领导者Flutter Entertainment今天宣布，已达成协议，从Playtech Plc的子公司收购意大利主要全渠道运营商之一Snaitech S.p.A.，收购价格基于企业价值为23亿欧元的现金对价。
此次收购完全符合Flutter投资于巩固其在国际市场领导地位的战略。预计该交易将于2025年第二季度完成，并将对每股收益产生直接的积极影响。
“Snai在意大利市场排名第三，市场份额为9.9%”
Snai是意大利市场上的第三大在线运营商，2023年市场份额为9.9%，平均每月有291,000名玩家（AMP-Average Monthly Players）。在线收入和调整后的EBITDA在过去四年中分别以26%和32%的复合增长率增长，直至2023年。
这些结果得益于强大的零售渠道，拥有超过2000个销售点，这使Snai成为体育博彩（约19%）和游戏（约14%）这两个细分市场中的第二大市场运营商。在2023财年，Snai创造了9.47亿欧元的收入（不含博彩税）和2.56亿欧元的调整后EBITDA，其中50%来自在线业务。
Snai是意大利市场上的第三大在线运营商，2023年市场份额为9.9%，平均每月有291,000名玩家（AMP-Average Monthly Players）。在线收入和调整后的EBITDA在过去四年中分别以26%和32%的复合增长率增长，直至2023年。
Flutter -新闻稿
“交易完成后，Flutter将成为意大利第一大运营商”
交易完成后，如果考虑现有的意大利业务，Flutter将成为意大利第一大运营商，在线市场份额约为30%，从而在对该集团具有战略意义的市场中提供效率优势。该市场还包括Sisal，Sisal的平均每月玩家（AMP-Average Monthly Players）和收入在2022年第二季度至2024年第二季度期间分别以27%和17%的复合增长率增长，其在线市场份额相应增长了270个基点。这种卓越的表现反映了当地战略的有效实施，以及Flutter Edge的优势，这种有效的组合，收购方希望在Snai上复制。预计此次交易可以产生至少7000万欧元的运营成本协同效应，以及增量收入协同效应。在协同效应之后，此次交易的倍数与Sisal交易一样具有吸引力。
“预计此次交易可以产生至少7000万欧元的运营成本协同效应”
Flutter - 新闻稿
“意大利是欧洲最大的博彩市场，GGR为210亿欧元”
该交易甚至从第二年开始就有效地超越了内部回报标准。该交易 - 该说明继续 - “加强了Flutter在快速增长的受监管市场中的竞争地位：
意大利是欧洲最大的博彩市场，2023年预计总博彩收入（“GGR”）为210亿欧元。在线渗透率仍然较低，2023年仅占市场GGR的21%，而英国和澳大利亚等更成熟的市场，这一比例超过60%。预计未来三年，数字化的进一步普及将推动在线市场以约10.6%的复合增长率增长。当地对广告的限制以及通过零售网点进行在线存款/提款的普遍性，为全渠道运营商提供了最大化增长的机会。
Snai和Sisal之间的多品牌市场战略
强大的零售业务有助于提高品牌知名度（74%），使Snai成为在广告受到限制的市场中第三大知名品牌。Snai品牌是Sisal的补充，Sisal是知名度最高的品牌，我们将继续在市场上采取多品牌战略。使用在线和零售渠道的Snai客户比仅在线游戏的客户更忠诚、更活跃，并且每位玩家产生的收入更高。零售业务中日益增长的多样化业务将确保Flutter能够获得更多收购新客户的机会，从而利用在线增长。
使用在线和零售渠道的Snai客户比仅在线游戏的客户更忠诚、更活跃，并且每位玩家产生的收入更高。零售业务中日益增长的多样化业务将确保Flutter能够获得更多收购新客户的机会，从而利用在线增长。
Flutter - 新闻稿
“由于技术和赌场内容的整合，运营成本协同效应达到7000万欧元”
由于技术、内容和第三方采购的整合，运营成本协同效应应至少达到7000万欧元。预计协同效应将在交易完成后三年内实现，第一年实现10%，第二年实现50%。获得这些协同效应的成本应为1.25倍。
收入协同效应将通过为Snai提供Flutter Edge在定价和风险管理、内部赌场内容以及利用Flutter的技术平台来实现，这将显着改善Snai客户的客户体验。Flutter一直在为其收购的业务实现相关的收入协同效应，例如Sisal和Tombola在2022年第二季度至2024年第二季度期间的收入复合增长率分别为17%和19%。预计Capex协同效应将达到1000万欧元。
Flutter的财务状况
“该交易受制于 - 新闻稿中写道 - 通常的反垄断和监管部门的批准，预计将于2025年第二季度完成。该交易符合Flutter的战略，并代表了Flutter如何分配资本以促进股东价值创造的另一个例子。截至2024年6月30日，Flutter的财务杠杆为2.6倍，净债务为55亿美元。在2025年第二季度完成交易后，财务杠杆将增加，然后迅速减少，这得益于该集团内存在的高可见的盈利增长机会。Flutter仍然致力于将我们的中期财务杠杆维持在2.0-2.5倍，这使我们能够追求能够创造价值的收购，例如Snai。Flutter将在9月25日的投资者日上提供进一步的更新，届时将展示Flutter在中期内的有机增长和现金产生的有趣潜力，以及由此产生的资本配置机会。
Peter Jackson的问候
Flutter的首席执行官Peter Jackson评论说：“我很高兴宣布收购Snai，Snai是意大利的主要运营商之一，代表了欧洲最大的受监管市场。从战略和财务角度来看，此次交易都具有吸引力。事实上，它完全符合我们增值并购的战略，同时也创造了一个加速Snai增长的重大机会，为其提供Flutter领先的市场产品及其在美国和全球范围内的能力。我期待着欢迎Snai团队加入Flutter集团，并与他们合作，以最大限度地提高我们整体业务的增长机会。”